商、周、春秋屬越，戰國屬吳，秦王政廿五年（前222）設烏傷縣屬之。
三國吳赤烏八年（245），分烏傷縣南界上浦鄉設永康縣屬之。
唐、宋為永康縣內里鄉。
南宋紹熙五年（1194）因深澤屋樓村陳國材之妻盧氏孝義行誼，封為孺人，賜予“孝義名宗”匾額，改內里鄉為孝義鄉。
元、明、清為永康縣孝義鄉四十五都、四十六都。
1935年5月改稱永康縣翠峰鄉、五美鄉。
1939年改為磐安縣翠峰鄉、五美鄉。
1940年五美鄉分為上五美鄉（后力、上馬石），下五美鄉（深澤）。
1949年10月30日解放，建立翠峰鄉、下五美鄉。
1950年6月分設翠峰（莊基）、翠南（宅口）、翠北（大山下）3個鄉；1950年11月下五美鄉分設深澤、金塢、源頭3個鄉。
1956年3月小鄉并大鄉，翠南、翠北并入翠峰鄉，源頭鄉、金塢鄉并入深澤鄉。
1958年9月翠峰鄉改稱衛星公社翠峰管理區；深澤鄉改稱紅旗公社深澤管理區。
同年11月磐安撤縣并入東陽。
1959年2月衛星公社改名新渥公社。
同年4月，翠峰管理區分設翠南管理區。
同年11月新渥公社并入安文公社，12月翠南管理區又并回翠峰管理區。
1961年9月安文公社改稱安文區，翠峰管理區改稱翠峰公社，深澤管理區改稱深澤公社。
1966年12月改名新渥公社。
1983年8月撤銷人民公社，建立東陽縣新渥鄉、深澤鄉。
同年11月磐安復縣，改稱磐安縣新渥鄉、深澤鄉。
1985年9月撤銷新渥鄉建立新渥鎮。
1989年2月升格為縣屬鎮。
1992年4月，撤銷安文區，深澤鄉為縣直屬鄉。
2018年2月，撤銷新渥鎮、深澤鄉建制，設立新渥街道。